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北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周金价振荡偏空可能性较大。投票显示，有37%的读者看涨本周金价、25%看振荡、37%看空。

卢君　

(相关资料图)

成都峰业服务有限公司

金价维持高位振荡走势可能性较高

4月17日当周国际现货金价整体呈现出弱势振荡行情，当周高低点分别为2015美元/盎司和1969美元/盎司，最终周线收出一根小阴线，保持连阴格局。从周线级别观察，目前金价维持高位振荡修整为主。

随着上周多位美联储官员发表讲话，可以看出美联储内部已经出现了明显的分化，鹰派声音依然占据主导地位，抗击通货膨胀依然是重中之重，但是随着美联储3月会议纪要的出炉， 市场普遍预计美联储可能还有一次加息。

美联储3月货币政策会议纪要显示，美国经济可能在下半年晚些时候出现衰退，其后高盛预计5月可能加息25个基点，并表示美联储年底前可能开始降息。尽管如此，上周美债收益率市场走出了一波反弹行情，美元指数则维持弱势振荡运行。总的来看，市场利空国际现货金价因素并不明显，因此可以判断当前的高位振荡更多是技术性的修复行情。

虽然上周呈现高位回撤修正走势，但是整体力度有限。而且从结构上来看，目前金价依然呈现出明显的多头格局。综合考虑，预计本周金价继续维持高位振荡运行概率较高，关注下方支撑1940美元/盎司，上行压力关注2030美元/盎司。

吴迪

独立分析师

本周多空分水岭1989美元

基本面方面，4月美国制造业采购经理指数（PMI）意外重回荣枯分水岭50上方及服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。受到这一强劲数据的提振，盘中一度逼近1年低位的美元指数跳涨并重回102关口上方，虽然随后有所回落，不过上周美指仍收涨，扭转五周连跌之势。

美债收益率在PMI数据公布后同样加速回升，2年期美债收益率一度回升逾10个基点，截至收盘，2年期美债收益率交投于4.18%附近。10年期美债收益率日内也从3.53%升至3.57%，和2年期美债收益率均连升两周。本周，较为重磅的数据莫过于3月核心PCE物价指数，这将是美联储5月议息会议前最后几份重磅报告之一，虽然目前市场普遍预计美联储将继续加息25个基点，但若这一数据出现意外情况，美联储行动可能会进行调整。

从技术上看，上周金价振荡下行修正，失守2000美元/盎司整数关口，整体重心略有下降，本周多空分水岭调整至1989美元/盎司，当前金价在分水岭下方运行，且4小时仍位于空头模型末端，本周有向下破位风险。下方支撑先关注1960美元/盎司附近，若跌破该位置，支撑则调整至1942美元/盎司附近。如果多头能有效突破并站稳1989美元/盎司，届时周内再次由空转多，上方阻力关注2009美元/盎司附近。若突破该位置，阻力则调整至2035美元/盎司附近。

周智诚

冠通期货贵金属研究员

外盘波动可能导致内盘无序波动

上周五公布的4月美国制造业采购经理指数（PMI）初值为50.4，预期49，这是去年10月以来最高读数，也是去年11月以来首次升破50荣枯线重返扩张。美国4月服务业PMI初值为53.7，预期51.5，创去年4月以来的一年新高，连续第3个月高于50荣枯线，市场更加坐实美联储继续加息的预期。

目前市场认为美联储在5月议息会议上加息25个基点的可能性达到85.4%。不同于市场预期的“5月是美联储最后一次加息”，知名投行野村认为6月也有加息的可能性。最近调查表明短期通胀预期回升，这给工资增长带来上行压力，从而对“超级核心通胀”构成风险。在5月加息落定之前，金银价格防御性回撤是最佳选择。上周四公布的咨商会领先指标和3月成屋销售同样明显不及预期，美国经济减速和衰退的现状展露无遗。经济衰退的阴影直接决定了美联储最快重新开始降息的时间，这将令金银价格中长期上涨将更加可信。

技术面，金价周线收成带上下引线的阴线，金价上方阻力在2000美元/盎司、2048美元/盎司、2069美元/盎司、2075美元/盎司。金价下方支撑位在1959美元/盎司、1614~2048美元/盎司涨势的23.6%回撤位1946美元/盎司、1900美元/盎司。

金价正在开启新一轮趋势性大涨的初期阶段，本周预计金价在2000~1946美元/盎司之间振荡偏空，由于本周临近国内五一假期，外盘波动可能导致内盘无序波动。银价收成带较长上下引线的十字星，金银比维持80.55倍，本周预计银价在25.3~24美元/盎司区间振荡偏空。

洪杰

注册高级黄金投资分析师

短期维持高位振荡有回调需求

从消息面看，上周美联储官员继续发表鹰派言论，加息预期升温及全球经济衰退担忧引发避险需求支持了美元，对金价短期有一定压力。

从技术面看，上周国际金价高位振荡，周线最终以小阴线报收。从技术形态上看，短期维持高位振荡有回调需求，重点关注1900~1930美元/盎司区域支撑。如向下，短期有望迎来新一轮下跌行情，上方重点关注2040~2070美元/盎司附近压力，本周整体思路：谨慎高空。

沈国富

永坤控股投研中心贵金属分析师

预计金价维持振荡整理

上周五美国经济数据意外向好，支持5月加息25个基点的预期，同时美联储官员讲话均表示将继续抗击通胀。现货黄金价格再次回撤至2000美元/盎司以下，短期内缺乏继续上涨的动力。同时美联储将进入加息前的静默期，市场等待5月加息落地。

从周K线看金价上周收获小阴线，显示前方阻力巨大，短期突破概率低。预计金价维持振荡整理，区间在1950~2000美元/盎司之间。

刘世恺

招金精炼

金价或将开启一轮下行行情

美国银行业的混乱可能还没有结束，该国金融体系在一系列银行倒闭案后仍然处于脆弱状态。美联储上周五发布的经季节性因素调整数据显示，存款在截至4月12日的一周减少762亿美元。外流主要出现在大型和外资机构，但小银行的存款也录得下降。美联储库克表示，如果融资环境收紧对经济构成重大不利影响，那么联邦基金利率的路径可能会适当低于没有出现银行危机时的利率路径。联邦基金利率走低，将支持银行存款的回流，减缓银行系统性风险发生的可能，叠加4月PMI数据重回50枯荣线上方，经济衰退风险下降，进一步限制贵金属价格上行空间。

本周开始美联储再度进入议息会议前的静默期，重点关注周五公布的3月PCE物价指数，美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，市场预期值为4.5%距目标仍存在较大差距，数据的好坏虽然不会对5月美联储加息25个基点造成影响，但将对后续美联储货币政策转变提供重要依据。

综合来看，5月大概率将再次加息25个基点，并且可能为本轮最后一次加息，但何时降息仍存在变数，市场预期第四季度或将开始降息。但美联储偏鹰派的态度和通胀持续高企，只要美国不出现实质性衰退问题，年内开启降息周期的概率极小。金价将修正前期降息预期的过度计价，结合技术回调压力，金价或将开启一轮下行行情。